近年來，受經濟大環境和電商崛起的影響，商業地產面臨前所未有的沖擊。目前來看，電子商務快速發展，沖擊著傳統商業模式，百貨店陷入倒閉潮，并且倒閉潮有加劇的趨勢。洗牌潮正在商業地產行業上演，尋找更好的發展模式成為更多商業地產的破局之道。

　　進入2016年之后百貨店關門、購物中心經營慘淡，據《中國商業地產行業商業模式與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，截至今年6月末，全國商業營業用房待售面積高達15263萬平方米，同比激增23%，部分二三線城市商業用房等消化周期達50個月以上，一些城市甚至達100個月以上，商業地產去庫存形勢嚴峻。

　　行業業績分化明顯

　　9月22日，商業地產的龍頭企業萬達商業發布業報，截至2016年6月30日為止的六個月期內，集團收入人民幣376.35億元，與2015年同期相比增長21.82%。公司權益擁有人應占核心溢利扣除公允價值變動影響為人民幣27.11億元，與2015年同期相比增長19.74%。

　　雖然商業地產領域素來有“北萬達、南寶龍”一說，然而比起萬達，深耕上海寶龍地產的整體規模仍然要小得多。

　　業報顯示，2016年上半年，寶龍地產合約銷售額約75.09億人民幣，較去年同期上升6.1%;總收入約62.25億元，較去年同期上升31.7%;毛利率從去年的32.9%上升到37.2%;凈利潤為12.08億元，較去年同期上升5.7%;核心盈利潤約為7.8億元，較去年同期上升26.2%;同時，加權平均融資成本從去年的7.55%下降至6.73%。

　　旅游+地產模式更加受追捧

　　這一模式的核心特征是，旅游和休閑商業等經營性物業是核心盈利渠道，地產銷售類物業為輔，由旅游為引擎帶動周邊土地成為投資熱點，盤整做大資產上市

　　借助景區或城市的區位優勢，以度假地產或休閑商業地產開發為主要目的，從而形成旅游吸引力，成為休閑度假目的地，如旅游帶動的新型城鎮化示范大理雙廊、設計師主導的精品酒店集群莫干山、都市旅游休閑商業證券化的上海新天地。

　　在國內，大手筆進軍區域開發商的則是旅游地產界新貴——萬達，無論是度假區還是文旅城，動轍數百億的投資額，與“求新求大求最”的跨領域產業鏈搭建，無不體現這位商業地產巨擘在旅游地產上的雄心。雖然在數字上還未及表現，但“圈人、圈地、圈眼球”的效果已經初步顯現。

　　“假旅游、真地產”這種以旅游為名的圈地未來將寸步難行，旅游與地產并重才是旅游地產可持續盈利的出路。旅游地產的發展方向，也由“旅游+地產”兩層皮延伸到“關聯產業群”，特別是“目的地型復合城市功能”。

總結知名案例的成功要素，不難發現，優質的落地產品、精細化的管理、科學的規劃、符合市場的業態配比、精準多元的營銷渠道，都是項目能夠可持續盈利的要素。整個旅游地產市場也呈現項目規模化、分布集群化、投資民營化、產品復合化、體驗主題化、運營專業化、盈利多元化的特征，雖然仍存在項目同質化、資金周轉率低、運營不成熟、良莠不齊、規模以上項目占據核心資源等問題，但“重運營、輕資產”的大勢已然顯現。

產品類型上，山地類旅游地產項目、主題公園類、養老類旅游地產項目未來幾年是發展高峰期；開發商角度，投資也越來越青睞小股權、大開發、輕資產的模式；消費端方面，如房金所等支持消費者金融產品已經面市，旅游地產“眾籌”雖舉步維艱，但也不斷涌現。真正的旅游地產蓬勃發展或許還要幾年洗牌期，長遠的贏家與更多元的盈利渠道正開啟一場空前生動的“貼地飛行”。